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鹏华基金闫冬:2022年化工板块能有很大施展空间
发布时间:2022-04-27 14:23:07 来源:优游5.0手机客户端 作者:优游平台客户端下载

  闫冬表示,2022年,化工领域仍大有可为,很多细分赛道的投资机会依旧会层出不穷。这包括光伏的EVA、纯碱、光玻璃,新能源汽车的磷化工、氟化工相关的细分板块,其中的中小市值股票的投资机会仍然很多。

  从油价角度来看,供需错配的结构预计依旧会使油价维持在相对高位。在此基础上,2022年化工行业有望延续今年的高景气度。从国内化工行业出口角度来看,短期内全球产业链供给难以大幅释放,国内化工企业的出口额出现周期性明显回落的可能性不大。

  大家好,我是鹏华基金量化与衍生品投资部的基金经理闫冬,也是我们全市场第一只化工ETF的基金经理。非常荣幸过去一年化工行业还是比较出圈的,我们场内也是诞生了四五只化工行业相关的ETF。

  过去一年尤其是上半年的时间,整个化工行业的表现还是非常亮眼的,在A股的整个细分行业里面排名,一度处于数一数二的位置。但是到了下半年,随着整个商品价格阶段性的回落、受能耗双控影响,新增的产能无法释放,整个化工板块又出现了阶段性的回落。但是总体来看化工行业过去一年确实机会不断,既有化工beta的行情,也有很多新能源相关的一些细分领域的一些投资机会。

  展望明年,总体上我对明年化工行业的走势并不是特别得悲观。首先,从油价的角度来看,当前其实全球的供需格局还是比较向好。从供给端看,美国页岩油,包括拜登政府的一些相关政策,整个在这一块的资本开支一直是很难有一个大的释放;OPEC也确实没有太多的动力大规模地增产。从需求端看,明年依然是一个全球经济持续复苏的阶段,虽然说增速没有像今年这么快,但是供需错配的结构依然可以使得整个油价维持一个相对的高位水平。在此基础上,明年化工行业是有望延续今年的景气度的,至少不至于会快速回落。

  另外一个点大家会比较关注,整个中国在全球产业链上,尤其是去年,在出口端大幅的增长。随着明年全球供给的修复,对出口端是否会产生很大的影响?我个人认为,短期内不会看到全球产业链供给释放。另外,在美国高通胀的环境下,核心还是海运环节,美国港口工人工作意愿都不是特别强,短期内,美国很难出现明显的供给释放。在此前提下,中国化工行业明年的出口,短期内出现周期性明显回落的可能性不大。

  展望明年来看,化工行业依然是一些传统的化工企业beta行情,或者说它在今年下半年大幅调整之后,整个估值的投资性价比还是会比较强的,至少在配置上一些龙头企业还有投资价值。另外,依旧会延续今年新能源大的发展变革所带来的很多细分领域的投资机会,包括光伏的EVA、纯碱、光玻璃的需求,新能源汽车的磷化工、氟化工相关。很多细分板块、细分赛道的中小市值股票的投资机会,明年仍然会层出不穷,这里边就需要各位分析师运用专业的能力、技术,挖掘出化工行业的投资机会。所以,明年依旧是化工领域能有很大施展空间的一年。

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